中阳房地产

乐居网本周房地产板块大幅调整，排名末位：本周大盘持续下跌第三周，跌幅4.19%，31 个行业中仅纺服录得上涨，房地产板块下跌9.2%，连跌第2周，本周跌幅较大，表现排名末位。板块估值方面，随着股价回调，本周末房地产板块PE 及PB 估值继续回落至16.31X 及0.97X，PB 估值时隔三周后再度回落至1X 以下；相对全部A 股PE 估值连续两周维持溢价后，本周回落至0%，PB 折价幅度再度扩大至37%，若剔除银行股折价分别为28%及52%，PB 相对估值基本与20 年末相当。个股方面，本周板块涨幅前五为乾景园林、皇庭国际、奥园美谷、南京高科等，其中乾景园林受益碳中和概念，跌幅前五为京能置业、南国置业、空港股份、中交地产等，大部分为不满百亿的小市值个股。本周主要公司均有下跌，其中中南、招蛇、保利物业、绿城服务等跌幅较小，而新城发展、旭辉、金科服务、碧桂园服务等港股跌幅靠前。统计局公布行业数据、多地完成首轮土拍、多城调整楼市政策等：1)统计局公布行业数据：1-3 月份，全国房地产开发投资同比增长0.7%，商品房销售面积同比下降13.8%；商品房销售额下降22.7%(详见外发报告《基本面维持低迷、地产投资月同比转负_国家统计局前3 月房地产行业数据点评》)；2)多地完成首轮土拍：南京宁波东莞等完成首轮土拍，冷热不均，拿地依然以国企央企为主；3)多城调整楼市政策：南京、韶关等下调房贷利率，昆明盐城等松绑公积金政策。维持“强于大市”评级：近期支持房地产市场的政策出台力度及奏均有加强，我们认为短期来看，考虑到市场下行压力、疫情反复及政策释放的信号，偏松的基调不会改变，而基本面企稳回暖或将推迟至年中。我们维持板块“强于大市”的评级，推荐标的：1)优质稳健国企央企，保利、万科，其他公司建议关注中海、招蛇、华润等，规模及利润率均有提升空间，2)相对激进的弹性标的部分龙头民企：新城，其他公司建议关注旭辉、碧桂园等，随着政策面释放暖意估值修复值得期待，3)物业相关公司华润万象生活、旭辉永升服务、碧桂园服务等。风险提示：疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期。【购房资讯轻松享，快来关注乐居网】文章来源:长城证券