日本房地产泡沫终结是否对中国有指导意义？美媒：中国楼市放缓不同于当年日本

彭博社11月10日报道，原题：为何中国房地产放缓不像当年的日本在中国努力应对严重的房地产（市场）放缓之际，一些人发问，20世纪90年代初日本房地产泡沫的终结是否具有指导意义。但根据彭博的最新研究结果，这种比较并没看上去那么有用。 20世纪80年代日本房地产价格的增长，远超日本GDP增长。而在中国，过去10年情况正相反。从1980年到1990年房地产价格见顶，日本房地产价格相对GDP的比例翻了一倍多。而在中国，由于房地产价格上涨落后于经济的快速增长，这个比例过去十年下降约40%。 这表明中国其他经济领域生产率的提高，对不断增长的房地产需求一直具有支撑作用。不过，中国经济增长正放缓，这令控制住房价显得很重要。 另一个区别是，当年房地产泡沫破灭时，日本正处于追赶增长期的末期，当时日本的人均收入与美国不相上下。而（现在）中国的人均GDP还不到美国的1/5。这表明中国家庭收入还有更大增长空间，能够支撑住房需求。宏观经济研究机构艾摩研究首席中国策略师王燕（音）表示，只要中国经济增长和家庭收入水平继续提高，对更好、更大的住房需求就会继续。 中国房地产需求的另一来源是持续的城市化进程。根据世行报告，去年中国城市化率为64%，低于日本1990年时的77%。